债务筹资的作用 债务筹资有抵税作用吗

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债务筹资有抵税作用吗

法律分析:债务筹资,需要向债务人支付利息,而支付的利息是一项费用。当我们在计算企业税前利润时,费用要从收入中减去,从而达到减少税前利润的作用,这一步也可以认为是减少了企业所得税。所以,实际支付的债务筹资成本就应该扣除抵减的所得税。这样就达到了递减所得税的效果

法律依据:《中华人民共和国税收征收管理法》

第一条 为了加强税收征收管理,规范税收征收和缴纳行为,保障国家税收收入,保护纳税人的合法权益,促进经济和社会发展,制定本法。

第二条 凡依法由税务机关征收的各种税收的征收管理,均适用本法。

第三条 税收的开征、停征以及减税、免税、退税、补税,依照法律的规定执行;法律授权国务院规定的,依照国务院制定的行政法规的规定执行。

任何机关、单位和个人不得违反法律、行政法规的规定,擅自作出税收开征、停征以及减税、免税、退税、补税和其他同税收法律、行政法规相抵触的决定。 

第四条 法律、行政法规规定负有纳税义务的单位和个人为纳税人。

法律、行政法规规定负有代扣代缴、代收代缴税款义务的单位和个人为扣缴义务人。纳税人、扣缴义务人必须依照法律、行政法规的规定缴纳税款、代扣代缴、代收代缴税款。

债务筹资利弊

(一)债务筹资的优点

1、筹资速度较快

与股权筹资比,债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序,如银行借款、融资租赁等,可以迅速地获得资金。

2、筹资弹性大

发行股票等股权筹资,一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发,由于股权不能退还,股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。利用债务筹资,可以根据企业的经营情况和财务状况,灵活商定债务条件,控制筹资数量,安排取得资金的时间。

3、资本成本负担较轻

一般来说,债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。

4、可以利用财务杠杆

债务筹资不改变公司的控制权,因而股东不会出于控制权稀释原因反对负债。债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金,不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率高于债务利率时,会增加普通股股东的每股收益,提高净资产报酬率,提升企业价值。

5、稳定公司的控制权

债权人无权参加企业的经营管理,利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。

(二)债务筹资的缺点

1、不能形成企业稳定的资本基础

债务资本有固定的到期日,到期需要偿还,只能作为企业的补充性资本来源。再加上去的债务往往需要进行信用评级,没有信用基础的企业和新创企业,往往难以取得足够的债务资本。现有债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后,往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金。

2、财务风险较大

债务资本有固定的到期日,有固定的利息负担,抵押、质押等担保方式取得的债务,资本使用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须有一定的偿债能力,要保持资产流动性及其资产报酬水平,作为债务清偿的保障,对企业的财务状况提出了更高的要求,否则会给企业带来财务危机,甚至导致企业破产。

3、筹资数额有限

债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约,不可能像发行债券股票那样一次筹集到大笔资本,无法满足公司大规模筹资的需要。

债券筹资有哪些现实意义

法律分析:1、债券融资是企业资金需求的必要手段  

资金不足是目前企业普遍面临的一个困难,其根源在于大量的资金需求与资金供给不足之间的矛盾。企业谋求发展导致资金需求量的大幅攀升。第一,现代企业强调与大资本的结合,其发展特点是“大投入,大产出;小投入,不产出”。因此,要想在国内日趋激烈的市场竞争中站稳脚跟,只有靠强大的资金实力作后盾。第二,加入WTO后,国内企业越来越直接地面对国外市场的挑战。国外企业有相当雄厚的资金实力,他们为了抢占中国市场,不惜亏本经营,欲与我们打持久的“资金战”。在这种背景下,企业需要大量的资金来进行规模扩张的前期投入,然而企业现有的筹资途径却又是不足的。因此,为了做大、做强我国的企业,在现有筹资方式不能保证企业资金需求的情况下,考虑发行债券筹资是十分必要和现实的。

2、改变现有的金融结构,优化资本结构 

伴随着银行风险的加大,单一地由银行渠道把储蓄转化为投资满足不了我国金融深化、资本深化的要求,迫切需要储蓄向投资转化渠道的多元化。企业进行债券筹资就增加了一个非常有效的渠道,能大量吸收个人与机构手中的储蓄,使其转化为投资,从而达到直接增加筹资比重,优化资本结构的目的。

3、有利于推动中小企业的发展  

人类已进入知识经济时代,高科技对经济增长和发展所起的推动作用已得到人们的共识,大力发展高科技企业是各国的重大政策。高科技企业在创立初时都有面临巨大的投资风险,需要大量的资金投入,由于受股市扩容的限制,中小企业无法在股市上得到资金支持,依靠银行贷款和政策无法解决。另一方面社会上存在着一批投资者,他们对投资高科技、高收益、高风险的企业有着浓厚的兴趣。通过发行企业债券,吸纳闲散资金投入中小高科技企业,是解决这些企业筹资的重要途径。

4、降低金融风险 

企业发行债券会涉及许多公共投资者,风险被分散到很多人身上。从这个角度讲,企业债券能比银行贷款承担更多的风险或分散更多的风险。所以银行不愿承担的高风险的长期筹资在企业债券就有可能。如果存在高度发达的债券市场,就可以转向该发债市场来满足长期的投资需要,相应降低银行借短贷长的压力,降低资产负债的期限不匹配,从而降低银行危机的可能性。

综上,债券筹资是债券融资是企业资金需求的必要手段,在改变现有的金融结构,优化资本结构;推动中小企业的发展及降低金融风险方面有着极其重要的现实意义。

法律依据:《企业债券管理条例》 第一条 为了加强对企业债券的管理,引导资金的合理流向,有效利用社会闲散资金,保护投资者的合法权益,制定本条例。

负债融资的重要作用

财务管理是企业管理的重要组成部分,是有关资金筹集和有效使用的管理工作。也就是说资金的筹集和运用构成了财务管理的主要内容。目前,中国企业筹措资金的渠道分为权益资金和借入资金。随着新《证券法》的颁布,企业发行股票及上市的门槛降低,许多企业纷纷通过股票市场融资,毋庸置疑,股权融资具有无到期日,不需归还,没有固定的股利负担(优先股除外),筹资风险小,反映公司的实力,能够提高公司的声誉等优点,但是保持合理的资金结构对实现企业理财目标具有重要的作用,负债水平对企业价值产生重要影响,负债融资在企业理财中作用不容忽视。
一、负债经营的财务杠杆效应
不论企业营业利润多少,债务利息通常是不变的,息税前利润增大时,每1元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少,这能给普通股股东带来更多的盈余;反之,当息税前利润减少时,每1元盈余所负担的固定财务费用就会相对增加,这就大幅度减少普通股股东的盈余。这种由于固定财务费用的存在而产生的财务杠杆效应要求企业保持合理的负债水平,进行适度负债经营。
二、负债的节税功能
企业负债按期支付利息,根据现行所得税税法规定,企业的利息支出允许在税前扣除。在获得同样经营利润的条件下,负债经营的企业相对于无负债经营的企业少负担所得税税负,而获得相对收益。
三、负债融资对资本结构的影响
现代资本结构研究的起点是美国Modiglianit和Miller两位学者提出的MM理论。最初的MM理论认为,在某些严格的假设下,资本结构与企业价值无关。但在实践中有的假设是不能成立的,比如,没有企业和个人所得税,市场是完美的,不存在套利因素,因此,早期MM理论推导的结论并不完全符合现实情况,只能作为资本结构研究的起点。此后,在MM理论的基础上不断放宽条件,几经发展,提出了税负利益—破产成本的权衡理论。该理论认为:负债可以为企业带来税额庇护利益;当负债比率未超过破产成本变得重要时的负债水平时,破产成本不明显,当负债比率达到破产成本变得重要时的负债水平时,负债税额庇护利益开始被破产成本所抵消,当负债比率达到最佳资本结构时,边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等,企业价值最大,达到最佳资本结构。
四、负债融资对股东和经理人的激励和约束
股东和债权人都为企业提供了财务资源,所有权与经营权相分离,在此基础上,产生了代理成本。经理人有追求额外消费的积极性,这将给企业带来损失,背离股东目标,而负债融资将增加经理人相对持股数额促使其努力工作,进而降低代理成本。另外,在负债融资中,债权人往往是通过契约和法律来保护自己的权利,如果债务到期,债权不能实现,债权人将通过处理抵押品和申请债务人破产等强制性措施实现权力,这样,经理人为了自己的社会声誉、稳定的职业就要努力工作,保证债务到期时有充足的自由现金流量。
五、负债融资的风险与防范
企业要取得负债经营产生的财务杠杆效应就要承担财务风险。企业进行负债融资,所投资项目的收益必须大于资本成本,否则,企业的现金流转将不能维持,如果亏损额大于折旧额,不从外部补充资金将很快破产。其次,负债融资还要承担利率变动、负债结构、经营成败等所构成的风险。为实现理财目标,使企业生存、发展、获利,实现其价值最大化,既要恰当运用负债经营给企业带来效益,又要树立风险意识,采取有效措施防范风险:建立有效的风险防范机制;合理确定负债比率,适度负债经营;认真研究资金市场供求关系,分析利率变动趋势,根据自身情况制定债务筹措计划,保持合理的负债结构。
在财务管理中,财务人员要经常和经营人员保持交流和沟通,建立协调配合、互相监督的关系,通过建立行之有效的绩效考核机制对经营人员进行激励和约束。无论是负债融资,还是股权融资,其本身并不能为企业创造价值,只有把资金投入到项目中,取得正的净现值,才能为企业创造价值,这也是代理理论的实际运用。

负债筹资主要包括

负债筹资主要包括短期借款、长期借款以及因结算形成的负债等。负债筹资是指企业通过增加企业的负债来筹集生产经营所需要的资金的方式,一般是通过金融机构借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金,并运用这笔资金从事生产经营活动。
拓展资料:
(一)负债筹资与资本成本的关系
企业进行筹资是一项重要而复杂的工作,筹资管理是企业财务管理的一项基本内容,企业筹集的资金可通过一定的渠道和方式来取得。在筹措资金之前,企业必须采取一定的方法预测资金的需求量,只有这样才能使筹集的资金既能满足生产经营需要,又不会有太多的闲置,在确定资金数量、筹措时间、资金来源的基础的同时,企业在筹资时还必须研究各种筹资方式的资本成本,因为企业筹资必须付出一定的代价,不同筹资方式下的资本成本有高有低,这就要求企业对各种筹资方式进行分析、比较,选择经济可行的筹资方案确立合理的资金结构,以较低的资本成本筹措资金,减少企业风险。
(二)负债筹资与财务杠杆的关系
企业要想筹措资金,举借债务就必然存在支付固定债务利息的风险,不论企业举借债务后是否盈利,盈利多少,债务的利息都是固定不变的,只要在企业筹集负债资金中,存在有固定的利息支出,就一定存在财务杠杆的作用。但不同的企业财务杠杆的作用程度是不完全一致的。为此,需要对财务杠杆进行计量、分析在资金总额不变的情况下,财务杠杆的不同效应,确定合理的资本结构,尽可能使企业利用财务杠杆产生的好效果。防止可能产生的坏效果,从而减少企业风险,提高预期的每股收益。
(三)负债筹资与资本结构的关系
运用负债筹资,主要是为了企业扩大再生产或投资长期项目,增加企业的价值,这就必须选择能够提高每股收益的资本结构,因为资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系,资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑有关影响因素,运用适当的方法确定最佳资本结构,并在以后追加筹资中继续保持。企业应合理确定两种筹资比例的关系。负债筹资具有双重作用,适当利用负债可以降低企业的资本成本,但负债过度,也会带来较大的财务风险,调整不合理的资本结构,从而使调整后的资金结构成为企业最佳的筹资方案。

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